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El rendimiento del capital (ROIC) representa una de las proporciones más importantes que se deben tener en cuenta al invertir en una empresa. Es el valor que mide cuánto dinero puede generar una empresa sobre el capital empleado. Por lo general, se muestra en la sección de datos fundamentales de su corredor de bolsa preferido. Sin embargo, también es posible calcularlo a partir de los estados financieros de la empresa.

Pasos

Método 1 de 2: Cálculo del rendimiento del capital

1. 

   Reúna los estados financieros de la empresa. La fórmula para calcular el rendimiento del capital es ROIC = (ingreso neto + dividendos) / capital total. Como puede ver, necesita tres datos, cada uno de los cuales está presente en un estado financiero separado.
   • El resultado neto se puede encontrar en la cuenta de resultados.
   • El pago de dividendos se encuentra en el estado de flujo de efectivo.
   • El capital total se calcula a partir del balance.

2. 

   
   
   Tome el resultado neto del año del estado de resultados. Este valor suele estar presente en la línea inferior. El balance de ingresos que se muestra se tomó de los balances de una famosa empresa pública. Muestra que el resultado neto del año terminado el 31 de diciembre de 1009 fue equivalente a R $ 11.025.000.000 (nótese que las cifras del balance representan miles).

3. 

   
   
   Reste los dividendos que haya emitido la empresa. Las empresas no están obligadas a emitir dividendos, pero muchas lo hacen. El monto de los dividendos distribuidos se puede encontrar en el balance del flujo de caja de la empresa, en la sección relativa al dinero proveniente de (o utilizado para) actividades de financiamiento (o algún valor similar).
   • Los dividendos son una parte de las ganancias de una empresa que las corporaciones pagan a los accionistas. Casi siempre, se trata de cantidades pagadas en efectivo, pero también se pueden pagar en acciones u otras propiedades.
   • Las empresas también pueden optar por retener las ganancias (para reinversiones) en lugar de pagar dividendos a los accionistas.

4. 

   
   
   Determine el capital total al comienzo del año. Obtendrá esta información en el balance. Sume las deudas y el capital contable total (que incluye acciones preferentes, acciones ordinarias, capital excedente y ganancias retenidas).
   • El balance de la empresa a principios de 2009 se encuentra en la columna central. Utilizando las cifras del 31 de diciembre de 2008, se observa que el capital total equivale a R $ 330.067.000.000 (deuda a largo plazo) + R $ 104.665.000.000 (patrimonio total de los accionistas) = ​​R $ 434.732.000.000.
     • Además, tenga en cuenta que solo se incluye la deuda a largo plazo, ya que la deuda a corto plazo, por definición, es aquella que debe pagarse en menos de un año. De esta forma, la empresa no podrá utilizar el dinero en cuestión en ese año en el que se obtendrán las ganancias.

5. 

   Reste los dividendos del ingreso neto y divídalos por el capital total. Esto le da el rendimiento del capital. En este ejemplo, el ROIC equivale a R $ 11.025.000.000 / R $ 434.732.000.000 = 0,025, o 2,5%. Esto significa que la empresa produjo un rendimiento del 2,5% sobre el capital disponible en 2009. El rendimiento total del capital tiene en cuenta los dividendos y el resultado neto transferido a las utilidades retenidas.

Método 2 de 2: Comprender el ROIC

1. 

   Determinar la efectividad de la gestión de la empresa. El ROIC mide la eficacia de la empresa para convertir el capital de los inversores en beneficios. Una empresa capaz de generar constantemente un ROIC del 10 al 15% es excelente para devolver el dinero invertido a los accionistas y tenedores de bonos. Al buscar empresas en las que desea invertir, esta tarifa puede ser bastante útil.
   • Busque empresas con alto ROIC. Cuanto mayor sea el valor, mayor será la capacidad de la empresa de convertir el dinero invertido en beneficios.

2. 

   Utilice ROIC para separar las malas acciones de las buenas. Digamos que una empresa con un ingreso neto de R $ 500 mil incurre en R $ 10 millones en deuda. Luego, comienza a ganar R $ 1 millón en ingresos netos, aumentando el resultado neto en un 100%. Si solo observaras el crecimiento de las ganancias, no notarías que la empresa gastó R $ 10 millones para generar este crecimiento de R $ 1 millón. El 10% de ROIC, en este caso, no es tan impresionante.
   • Esta puede ser una buena analogía: piense en los jugadores de baloncesto. Se podría pensar que un jugador capaz de anotar 15 puntos de 20 movimientos por juego lo pasó excelente después de anotar 30 puntos. Sin embargo, si notas que necesitó hacer 60 movimientos para obtener esos 30 puntos, puedes darte cuenta de que el juego no fue tan bueno después de todo, ya que era menos eficiente en sus movimientos de lo que normalmente es.
   • ROIC funciona de la misma manera. En la analogía del baloncesto, ROIC le diría qué tan eficiente es un jugador en sumar puntos.

3. 

   Utilice ROIC en lugar de otras tarifas. El rendimiento del capital es una mejor medida del rendimiento de la inversión que el rendimiento del capital (ROE) o el rendimiento de los activos (ROA). Esto se debe a que estas otras tarifas se basan en datos incompletos o posiblemente inexactos.
   • En cuanto al ROE, si invierte R $ 1.000 al inicio de un negocio, pide prestado R $ 10.000 y gana R $ 500,00 al año, el ROE equivale al generoso monto de R $ 500,00 / R $ 1.000 , 00, o 50% anual. Eso suena demasiado bueno para ser verdad, y realmente lo es. La verdadera rentabilidad del capital invertido equivale a R $ 500,00 / (R $ 1.000,00 + R $ 10.000) = 4,55%, monto más razonable.
   • El ROA no es confiable. Esto se debe a la diferencia entre los costos de un bien y su valor de mercado en un momento dado.

Consejos

• Cuanto mayor sea el rendimiento del capital, mejor. Lo más importante que debe buscar aquí es el consistencia. Si una empresa puede tener constantemente un 15% o más a cambio de capital durante al menos 10 años, es muy probable que sea una excelente empresa. Sin embargo, el desempeño pasado no siempre garantiza resultados futuros. Además, es importante comparar el rendimiento del capital de una empresa con el de sus competidores cuando se decide dónde invertir.